El interés de las letras a 12 meses se desinfla hasta el 3,682%

El Tesoro Público ha colocado un total de 4.838,79 millones de euros en letras a seis y 12 meses, dentro de la horquilla de 4.500 a 5.000 millones que se había marcado. La demanda ha superado los 9.300 millones, por lo tanto ha duplicado la cantidad adjudicada. El interés de las letras a seis meses supera el alcanzado el mes pasado, con un tipo marginal del 3,665%; al nivel de 2012; mientras que el de la deuda a 12 meses se ha desinflado y situado en el 3,682%, lejos del 4% que muchos esperaban y del 3,804% anterior.

El apetito inversor de los particulares, que ven rendimientos más atractivos en la deuda pública a corto plazo (hasta 12 meses) que en los depósitos de la gran banca se mantiene. La mejora de los intereses a seis meses y el empeoramiento de los de 12 meses podría indicar que el mercado ve cerca el final de las subidas de los tipos de interés iniciadas en julio del año pasado. De hecho, en julio los particulares coparon el 20%,91% de toda la inversión en letras, concasi 15.000 millones de euros.

En un año, el precio del dinero ha pasado del 0% al 4,25%, lo que ha disparado el euríbor a un año, la referencia principal para las hipotecas de interés variable, por encima del 4%. El interés medio en las nuevas hipotecas se sitúa en 3,75% mientras que la remuneración de los depósitos sigue muy por debajo, con una media del 2,1% en junio, si bien ha aumentado reespecto al 1,81% de mayo. En todo caso, el grueso del dinero en los bancos está en cuentas corrientes, cuyo interés medio en junio era del 0,12%.

En la subasta de este martes, el Tesoro ha colocado 1.003,52 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 2.734,20 millones de euros, y ha ofrecido una rentabilidad marginal del 3,665%, algo por encima del 3,629% de la emisión previa y alcanzando su nivel más elevado desde julio de 2012.

En la puja de letras a 12, el organismo dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos ha adjudicado 3.835,27 millones de euros, con unas peticiones de 6.630,95 millones por parte de los inversores, y el interés marginal se ha colocado en el 3,682%, por debajo del 3,804% anterior, con lo que se alejan del 4% que muchos inversores esperaban.

El Tesoro esperaba colocar entre 4.500 millones y 5.500 millones de euros en títulos a seis y 12 meses. No se ha quedado muy lejos de su objetivo. La última subasta a estos plazos se saldó con 5.268 millones, con intereses más elevados a los inversores en ambas referencias. En concreto, el organismo ofreció una rentabilidad del 3,629% en letras a 6 meses y del 3,804% en las letras a 12 meses. En cualquier caso, se trata de un interés todavía alejado de la media del 2,21% de los nuevos depósitos bancarios y, especialmente, del 0,12% de las cuentas corrientes.

El Tesoro volverá a los mercados el miércoles 16 de agosto -el martes 15 es festivo- con una emisión de letras a tres y nueve meses que cerrará el mes. Como viene siendo habitual en los meses de agosto, el organismo público ha decidido cancelar una subasta, en este caso de bonos y obligaciones del Estado, que estaba prevista para el 17 de agosto.

La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.

Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se mantendrá en 70.000 millones. Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.