Empieza la semana de la verdad

La vuelta de la fe a los mercados tiene su prueba de fuego desde mañana, cuando presentan resultados empresas clave

ALBERTO MAGRO. PALMA. Unos ven síntomas de que la salida del túnel se acerca. Otros sacan los números y concluyen que el final de la crisis es hoy o bien una fantasía propia de optimistas irredentos o bien una estrategia para poner a los consumidores en la senda del optimismo. Exponen estos últimos que la realidad es tozuda: las empresas siguen bajando, los inversores van por fiebres y las estadísticas coyunturales dan cada vez más tembleque. Ergo la recesión va para largo. Pero los optimistas, liderados en la semana que hoy concluye por el presidente Obama, insisten: la vida vuelve a los mercados. ¿Quién lleva razón?
La semana que hoy concluye ha dejado señales que explican la fe de Obama y de parte de los inversores. Varios grandes grupos de empresas estadounidenses presentaron esta semana resultados inesperadamente buenos que hacen aumentar las esperanzas a nivel mundial acerca de una mejora general de la situación económica. Incluso uno de los mayores perdedores de la crisis financiera, el grupo financiero estadounidense Citigroup, registró mejores cifras de lo esperado entre enero y marzo, rompiendo una racha de seis trimestres presentando pérdidas. Antes que Citi habían hecho lo propio el resto de los titanes del músculo más dañado en esta crisis sistémica, el financiero: Wells Fargo, Goldman Sach y JP Morgan Chase se sacaron beneficios tan gruesos que invitan a pensar que la banca sale de la tempestad.
Y hubo más señales para que los mercados vuelvan a creer. Como la que envía el conglomerado mixto estadounidense General Electric-considerado un indicador de la economía mundial por su tamaño gigantesco-: también obtuvo mayores beneficios a los pronosticados por los analistas. Aunque el optimismo tiene estas cosas: cierto que los resultados fueron mejores de los esperado, pero muchísimo peores (un 35% menos) que en el mismo período del año anterior.
Por todo ello, en las bolsas , la esperanza acerca de que se produzca un punto de inflexión vienen aumentando desde hace un tiempo. Desde que las empresas estadounidenses comenzaron hace dos semanas a presentar sus balances relativos al primer trimestre, el Dow Jones, el principal selectivo bursátil estadounidense, ha ganado un cinco por ciento. Tras registrar a principios de marzo su nivel más bajo en 12 meses, se ha recuperado un 25 por ciento. Y mejor le ha ido a la mayoría de las bolsas europeas: la española ha recuperado en tres semanas lo perdido en tres meses, volviendo a la tranquilidad de los 9.000 puntos desde el agujero de los 7.000.
Pero nada de esto impide que todo se desmorone de nuevo a partir de mañana. La verdadera prueba de fuego será durante la semana que mañana comienza, cuando decenas de empresas presentarán sus balances trimestrales. Destacan entre ellos el Bank of America, el gigante de tarjetas de crédito American Express, el constructor de aviones Boeing, el grupo informático IBM y Microsoft. "Va a ser la semana de la verdad", afirma un broker neoyorquino a Dpa.
Además de las cifras de empresas el viernes saldrá a la luz el "test de estrés" realizado por Washington para comprobar la estabilidad real de los mayores bancos. El Citigroup, seminacionalizado como medida de salvamento en medio de la crisis económica, tendrá que dar en este test su verdadera medida. Y lo mismo puede decirse de los otros grandes que han presentado beneficios millonarios que unos expertos se creen y otros ponen en cuarentena, ante el temor a un nuevo juego contable para captar accionistas y salvar el cuello.

¿Balas de fogueo?

Hay visiones para todos los gustos. Aunque la más extendida es la del despegue financiero. Por ejemplo, en la firma de análisis BHF consideran que las bolsas se encuentran "ante el nacimiento de un nuevo mercado de toro" (con subidas constantes). Sin embargo, otros expertos son más pesimistas y no creen que las cifras positivas presentadas por algunas empresas tengan mayores repercusiones sobre la situación general de la economía. "Son sólo balas de fogueo" afirma un inversor en Wall Street. Pesimismo contra optimismo. ¿Quién acierta? Lo veremos en la semana de la verdad.